Model Portföy

Getiri Potansiyeli 5 Kasım 2025 tarihindeki güncel hisse fiyatına göre hesaplanmıştır.

Ak Yatırım Görüşü

YKBNK eklendi

Yapı Kredi Bankası’nı hisse öneri listemize ekliyoruz. Banka 2025/9’da net kârda yıllık %69 ve öz kaynaklarda sene başına göre %25 büyüme ile rakiplerine üstünlük sağladı. Bankanın 2025/9 döneminde öz kaynak getiri oranı da 2024’e göre 8 puana yakın artışla rakiplerinden olumlu ayrıştı.

TCMB faiz indirimlerinin fonlamasında kısa vadeli mevduat dışı fonlamanın payı görece daha yüksek olan Yapı Kredi’ye ortalamaya göre daha belirgin katkı vermesini bekliyoruz. Ayrıca bankanın son iki çeyrekte sorunlu kredi oluşumu sektörden olumlu ayrışarak hız kesti. Banka bu durumu kısmen perakende kredilerde yasal düzenlemelerden önce yeniden yapılandırmaya başlamış olmasına bağlıyor ve olumlu eğilimin devamıyla net kredi risk maliyetinde (sektör genelinden ayrışarak) 2026’da gerileme öngörüyor. Bu varsayımlar altında bankanın 2026 öz kaynak getirisinin 400 baz puan kadar artışla %29 civarında olmasını öngörüyoruz.

Hisse son bir yılda %44 getiri ile en iyi performans gösteren özel banka oldu ve BIST-100 endeksini %14 geçti. Hisse son üç ayda da BIST-100’ün %6 altında kalmasına rağmen banka hisseleri arasında hisse performansı açısından öne çıktı. Hissenin mevcut 1 yıl sonraki P/DD oranı 0.8x ile 1 yıllık medyan değerin %12 altında ve belirlediğimiz 12 aylık fiyatın ima ettiği 1 yıl sonraki P/DD oranı 1.1x’te bulunuyor.

Güncelleme sonrası hisse ağırlıklarını da yeniden ayarladık. Buna göre Yapı Kredi %14 ağırlık ile model portföyde en yüksek ağırlığa sahip olurken, Migros ve Coca-Cola İçecek hisseleri de gerek nominal gerekse endeks relatif ağırlıkları ile öne çıkan hisseler oldular. Tüpraş hissesi de %10 ağırlık ile öneri listemize önemli bir katkı veriyor.